房产暴跌 专家谈为何房价不能暴跌，称「中国居民 75% 的财富都集中在房产上
什么财富，双重杠杆支撑下的财富幻觉？
这个图模型用的太多了，75%的财富说的其实就是第二个杠杆的右边“社会总资产价格的变动”，我们可以简单算一笔账房产暴跌，第一个杠杆，30%首付+70%贷款，那么自有资金30万就能敲定100万的资产价格，也就是说，你多出3万，总资产价格就可以多10万。第二个杠杆更厉害，我们知道，房地产是低流动性的资产，绝大部分都是存量，尤其是刚性手里的房子，基本是最后一棒，涨了也不卖跌了也不卖，假设流动的房子占5%，那么流动部分价格上涨就会撬动总量财富20倍的增加，这两个杠杆可以把几十万的房子溢价翻到总资产几千万的增长，简单理解就是一个人举债买了你邻居的房子，但其实他自己的资金只有3成，但整个小区人的财富都跟着增加了，这就是典型的财富幻觉。
当然这个杠杆不断撬动财富增量的前提是后来者能凑齐首付，凑不齐接不住怎么办？我们可以看看各地的方式，当然是把政策调控的方向放在首付解决上，那么就有了20%的首付，就有了首付分期，还有了首付贷，加上亲朋的周转，凑不齐30%，20%、10%总是拿得出开吧房产暴跌，东莞有的楼盘都开始0.5成首付了，杠杆拉满，只为了让后来者能上车，真是为刚需能买上高价房“操碎了心”。可以想象下，1成首付，5%的流动部分，10万的自有资金可以撬动2000万的财富总量，但这些财富并没有真正的创造出来，只是信贷和强杠杆支撑的财富幻觉。
那么所谓的房价不能暴跌的前提，就是后来者不断的加杠杆，尤其是年轻接盘者搭上一家人的储蓄和未来几十年的负债维持，你很难说是保财富幻觉重要还是保经济体未来更重要，经济增长潜力、生育率、强杠杆下的金融风险哪一个付出成本都是大于保的那点财富幻觉，杠杆拉满，就要担心杠杆崩断后的金融风险，尤其是现在金融链条以房企违约开始崩断，断贷是会传染的，谁知道这次的风险能不能压住。
最后，房地产到底是财富还是负债，到底是投资品还是税收，双重杠杆的撬动下，让这种税收很多投资者都是抢着交，站好位置等着后来者用更高的杠杆去接盘，这也是空置率极高的原因，金融属性和杠杆拉满，既要把税收了，还要让大家抢着交。现在后来者不愿意陪着玩了，就开始大谈房价不能暴跌，大家75%的财富都集中在房地产，这本身就是信贷支撑下的虚假繁荣，所谓的“财富”也只是债务的转移和税收的工具，制造出大量坐拥百万千万“财富”，日常生活中却一刻也不敢休息、不敢改善生活的伪中产阶层，生活不应该是只有还债。
